雪狼曾是蒙古草原上名噪一时的盗马贼，他的真名叫查干朝敖。6年前被关进了监狱。在服刑期间，因在一场大火中抢救军种马，被减刑提前释放。此刻，他拎着行李蹒跚地走着，从怀里掏出一只红玉镯。他一直深深地眷恋着美丽纯洁的姑娘郭日古勒。另一盗匪头子“疤痢眼”道尔基是雪狼的老对手，听到雪狼提前释放了，心里另有一套打算，他派人找到雪狼，要求他加入他们一伙，被雪狼一口回绝。雪狼要去找昔日的情人郭日古勒，只一关也不容易，经过一番殊死的搏斗，疤瘌眼被感动了，送给雪狼一匹马，但阴冷的面孔上露出一丝可怕的狞笑。雪狼在旷野中寻找着他日夜思念的姑娘。宝格达山下，雪狼历尽千难万险，终于来到郭日古勒的蒙古包前，但雪狼被眼前的景象惊呆了：一个五六岁的小男孩用惊异的目光打量着他。一个打扮娇艳、披头散发的女人从蒙古包里走出来，她把他当成了嫖客。难道这就是他六年来日夜思念的郭日古勒吗?雪狼绝望了，他被眼前无情的现实激怒了，他看到了门口坐着的小男孩，走出蒙古包，把蹲在地上的小男孩紧紧地搂在怀里，掏出那只红玉镯递到了小男孩手中，然后翻身上马而去。小男孩将红玉镯交到母亲手中，郭日古勒像从梦中醒来，呼喊着冲出蒙古包，后昏倒在地上。雪狼像一只受伤的老虎，呼啸着冲进了疤瘌眼的老窝。经过一场血腥的厮杀，狼狈不堪的疤瘌眼被打得四处逃窜，最后被赶进沙漠，倒在沙土中。望着远去的雪狼，他绝望地闭上了眼睛。蒙古包前，雪狼倚树靠着，鲜红的血在他脸上凝固了，一双眼睛到死还在紧紧地注视着蒙古包。雪地上，郭日古勒倒在他身旁，也已经死去。只有小男孩从雪狼的脖子上取下狼头项链，挂在自己的脖子上，迎着太阳向远方走去……